【Stock Introduction】 受惠於疫情的股票 - Reckitt Benckiser Group 利潔時



今日呢篇文章專門係給我家中娘親看,因為我娘親竟然掃到我個blog,因此呢篇文章都係姥姥級

事緣我啊姨一直知道我有寫blog,估唔到有send 比我娘親睇,上次睇到我組合篇文章對當中的日

常用品股票有興趣,但由於篇幅所限,因此只能講一點。

傳送門:
【Future Balance Portfolio】未來平衡組合組成及執行的感悟
https://arshouinvest.blogspot.com/2021/10/future-balance-portfolio_17.html


因此,今日會同大家講一下日常用品板塊股

可能你都會預期啊壽會提及藍月亮(6993.hk),但其實我們可以將視線放遠點,日常用品其實都可利用自身品牌擴大收益。

今日就會同大家簡單介紹一下



Reckitt Benckiser 

好處

公司產品組合

公司旗下日常用品基本上非常有名

Reckitt,單看這個公司名可能你都未必知道公司持有什麼品牌的日常產品,但大家看看下圖,

基本上你唔認識7成都 講到一半品牌或使用過其產品


上圖你可以見到,產品組合包括:

  • 滴露
  • Veet
  • 杜蕾斯
  • 碧蓮
  • Lysol
  • 使立消
  • 爽健
  • 嘉胃斯康 等等
Reckitt 公司主要集中3大部分業務,衛生,健康及營養保健板塊,Reckitt 未專注消費品牌發展,2014年將製藥板塊分拆並成立公司Indivior 於倫敦交易所上市。

營運現金流穩定
點解啊壽會想買呢類型股票票,岔開小小話題,啊壽基本上對此類日常用品股都非常喜歡,而行業上有幾隻都係啊壽的目標,包括:
  • Unilever 
  • GSK
而當中GSK 亦同樣亦專注發展製藥業務下,分拆期保健業務,預計在2022年中前完成, 分拆出來的日常用品業務,反而啊壽個人會更加留意。目前 GSK 暫時都先處於觀望狀態。


高市佔率及發展空間強大
說回Reckitt , 受惠品牌效應下,產品基本上在各市場份兒都佔據頭1 ,2 名,而且不斷更新品牌組合及提升各品牌的延展性,加強產品的滲透率,畢竟滲透率在全世界中只有33% ,仍然有相當大的空間繼續發展。

舉例:
滴露由消毒水,延展至洗手液,濕紙巾及消毒洗衣液,Dettol 品牌產品佔有率



公司積極管理旗下品牌

Reckitt深知品牌效力,因此旗下品牌組合非常有名,
  • 公司在2021年2月出售鞋墊品牌Scholl 于Yellow Wood Partner

  • 在2021年 6月集團更出售中國奶粉業務-美贊臣給春華資本,以應付未償還債務,此前 美贊臣收購價格為166億,當時收購過高,難以實踐持續性的增長,只會保留該業務的8%。

衛生意識加強

最近,COVID擴散,各國意識到疫情下衛生的注重,單單滴露及Lysol消毒品牌的收入增長約有8.9%,中收入佔比達 20%

壞處


通脹使生產成本上漲

在最新的一份財務報表上,Reckitt 深受通脹上漲影響,來季或年銷售成本上漲8-9%,但呢一點基本上都在2020年上的Presentation 中提及有信心實現每股收益在7-9%之間,當然供應鏈問題亦考驗管理層,我們儘管看看公司能否實現?

營養保健板塊

在各國實施封城,減少社交接觸下,儘管在流感高峰期情況下,基本上市民患上流感病機會都相對小,因此健康及營養產品收入減少,當然賣走美贊臣亦影響到此部分收入,但各國傾向與病毒共存大前提下,此部分亦唔需要過分擔心。


總括:

啊壽會繼續持有/買入此股票,因為此類品牌粘性度很高,這點從營運現金流就可以看到,同時我們可以看得出,公司非常懂得包裝自己旗下產品,而且產品延展性亦十分強。可能大家會覺得當初高價收購美贊臣實現屬於錯誤,但起碼新上任的CEO Laxman Narasimhan 懂得改善前朝過錯(前為可口可樂的首席商業執行官),因此對其品牌管理,啊壽個人會有一定的期待,而且有跡象見到公司整朝著正確方向發展(減債,品牌產品重組,品牌推銷等)。

上述文章亦刊登在Stock Viva



最後
大家都知道啊壽正在籌備青年理財講座,希望大家能夠多多支持,詳情可到以下面鏈結閱讀詳情:


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