【Stock Research】買“防守型”的REITs 平均收取19%回報

係咪比標題吸引左入黎呢，但啊壽今次真係按數據同大家講，而非無中生有，今日看到一個實用的資料係NAREITS 房地產信託合經濟週期的影響，目前的經濟這個資料在實用不過

今日想同大家分享一個Nareit Data 物業類型房地產信託REITs在不同的經濟週期下的正負面影響

Source:NAREITS

所謂的防守型房地產信託REITs 基本上在任何的經濟條件下都可以獲得預期的收入，租戶破產當然另作別論。從上表我們可以看到醫療，三淨租約，獨立商店，自動倉儲 係2007年-2008年金融海嘯是影響最小，可以說是人最基本開支消費。

上述的獨立商店，購物中心，通常為雜貨店，藥店，此類產品需求彈性非常低。相反，酒店屬進攻型，當旺季時酒店可以日日爆房，回報可以說非常可觀。但當然形勢一差，酒店空置率高，盈利大減，派息都非常勉強。

2007-2008年經歷金融海嘯時，酒店就是重挫-41% ，商場亦不遑多讓-38%。相反，醫療，三淨租約特性，獨立商店，自助儲藏 ，受經濟週期波動最小之外，同時以上4種REITs回報亦唔算差。

失業率上升

直接影響REITs（負面）:

• 辦公室

直接影響REITs（正面）: 

• 公寓（高失業率對租住公寓的需求可能會增加，有部分業主可能會賣出其持有物業而成為租房者） 
• 自動倉儲

公司支出下降 

直接影響REITs（負面）: 

• 酒店
• 辦公室 

直接影響REITs（正面）: 

• 物流

消費者支出下降 

直接影響REITs（負面）: 

• 物流 
• 酒店 
• 零售

直接影響REITs（正面）： 無

利率上升 

直接影響REITs（負面）: 

• 抵押型 REITs （利率上升，抵押型REITs借貸成本上升，利差收窄，收益率大大減低）

直接影響REITs（正面）： 無

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